Hospital Mater Dei tem ‘ramp up’ mais rápido do que esperado, indica Santander

O Santander Brasil informou que o ‘ramp up’ —  aumento na produção de uma empresa antes dos aumentos previstos na demanda do produto — do Hospital Mater Dei Salvador está mais rápido que o esperado e que a performance da operação em Betim também está melhorando. As informações são do Brazil Journal.

 

Com o resultado, o analista Caio Moscardini aumentou suas estimativas para a receita de curto e longo prazo da rede de hospitais. 

 

“A companhia foi capaz de credenciar mais de 400.000 pacientes de planos de saúde para potencialmente usar o hospital de Salvador, o que é acima da nossa expectativa inicial,” afirmou. “O Mater Dei também lançou recentemente seu centro médico, que pode ter um papel chave na geração de tráfego para o hospital”, disse. 

 

Para Moscardini, o ‘ramp up’ do hospital era uma dos principais pontos de preocupação do Santander assim que começou a cobrir a ação em junho do ano passado.

 

Além das boas expectativas, o Santander também elevou a projeção do EBITDA para 2023, 2024 e 2025 em respectivamente 3%, 10% e 8%.

 

Do lado negativo, o analista nota que as estimativas ainda não incluem o potencial aumento nos salários dos enfermeiros, aprovado pelo Congresso recentemente, porque as empresas “ainda podem negociar com os sindicatos, potencialmente levando a uma redução no impacto de custos.”

 

“No entanto, quando incluímos os custos maiores com enfermeiros no nosso cenário, nossas estimativas para o EBITDA e lucro caem em 10% e 18%, respectivamente, em 2024,” diz o relatório.

 

Nas contas do Santander, o Mater Dei negocia a 7x EV/EBITDA e 13x o lucro estimado para o ano que vem. O preço-alvo do banco implica múltiplos de 8x EBITDA e 14x lucro.

 

O banco manteve uma recomendação ‘neutra’ para a ação do Mater Dei, mas aumentou seu preço-alvo de R$ 8,50 para R$ 11,30 — um upside potencial de cerca de 12% em relação ao preço de tela.

 

A instituição também incorporou em seu modelo os resultados do primeiro tri e o impacto das novas projeções de Selic e inflação sobre a empresa.